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    据以往规律，中秋节后蛋价一般会呈季节性下跌，今年有所反常，蛋价不降反升，节后产区均价逆市大涨近7%。受猪肉供给紧张影响，中秋期间南方活禽市场需求远超往年水平，支撑南方淘汰鸡价格大幅上涨，当下养殖户可供淘汰的老鸡数量本就不多，且压栏意愿普遍较强，淘鸡市场供应紧缺，节日期间，淘鸡价格暴涨。截至9月16日，全国淘汰鸡平均价格7.72元/斤，较节前涨0.66元/斤，涨幅6.5%，预计短期淘鸡供应仍相对紧张。8月份鸡龄结构显示，后备鸡占比由7月份的26.14降至25.16%；主力产蛋鸡升至74.84%，其中，即将淘汰的老鸡占比由7月份的10.7%升至13.26%，用主力产蛋鸡剔除老淘部分后的比例为61.58%，环比有所下滑。虽然目前养殖户补栏积极性较高，蛋鸡苗价格水涨船高，鸡蛋长期供应无虞，不过短期来看，受老鸡大量淘汰影响，各地普遍反映库存不多，走货偏紧，预计近期下行空间有限。

    （一）现货价格保持强势

    中秋假期结束，食品企业备货结束，不过节日期间淘鸡价格暴涨，且节前养殖户对价格有下跌预期，开始大量淘汰老鸡，直接影响近期大蛋供给。据芝华数据显示，截至9月16日，主产区均价5.25元/斤，周环比涨0.11元/斤，涨幅2.1%；主销区均价5.46元/斤，周环比涨0.07元/斤，涨幅1.38%。目前气温开始转凉，鸡蛋产蛋率回升，且8月数据显示在产蛋鸡存栏增加，鸡龄结构年轻化的问题有所缓解，后期大中蛋占比会有所增加，且近期养殖户养殖利润驱动，养殖户补栏积极性较高，中长期来看鸡蛋供应基本无虞，鸡蛋价格承压。

    （二）鸡龄结构调整

    据9月发布的存栏数据显示，8月份全国蛋鸡总存栏14.04亿只，环比上月13.93亿只增加0.21%，同比去年12.94亿只增8.53%。其中在产蛋鸡存栏11.3亿只，环比上月11.12亿只增1.62%，同比去年10.68亿只增5.81%；后备鸡存栏2.74亿只，月环比减2.84%，同比增21.39%；育雏鸡补栏8996万只，环比上月8760万只增2.69%，同比去年6343万只增41.82%；在产蛋鸡新增量10030万只，淘汰量8200万只。

    鸡龄结构方面，后备鸡占比由7月份的26.14减至25.16%；主力产蛋鸡由7月份的73.85%升至74.84%，其中，即将淘汰的老鸡占比由7月份的10.7%升至13.26%。

    综合来看，蛋鸡总存栏稳中有升，目前鸡龄结构年轻化的问题得到了缓解，在产蛋鸡环比增加，大蛋占比由7月的40.42%升至41.68%，主力产蛋鸡比重环比有所上升。不过即将淘汰的老鸡占比也由7月的10.7%升至如今的13.26%，用主力产蛋鸡剔除老淘部分后的比例为61.58%，低于上月的63.15%。8月份老鸡淘汰量增加，据农业部100个监测县的数据显示，8月蛋鸡存栏环比上月增1.7%，较去年同期增

0.8%；8月份淘汰产蛋鸡数量环比上月增26.1%，比去年同期减少11.3%。存栏恢复不及预期，不过由于蛋鸡养殖利润可观，没有出现普遍的超淘现象，淘汰鸡龄一般在500天以上水平。

    （三）成本利润

    养殖成本环比上升，蛋鸡养殖利润有所下滑。据数据显示，截至9月12日当周，蛋鸡苗价格为4.14元/羽，周环比上升0.09元/羽；蛋鸡配合饲料价格2.24元/公斤，周环比略有上升。蛋鸡养殖利润为88.87元/羽，周环比降4.05%。相关品种方面，国庆期间国内淘鸡价格暴涨，截至9月16日，全国淘汰鸡平均价格7.72元/斤，较节前涨0.66元/斤，涨幅6.5%。受猪肉供给紧张影响，节日期间南方活禽市场需求远超往年水平，支撑南方淘汰鸡价格大幅上涨，当下养殖户可供淘汰的老鸡数量本就不多，且压栏意愿普遍较强，淘鸡市场供应紧缺，节后需求虽有所下降，但短期供应紧张使得淘鸡价格底部有支撑。

    （四）小结

    利多因素：老淘汰速度加快，淘鸡供应紧张，大蛋供应不足

    利空因素：天气转凉，产蛋率回升；节后需求减弱

    行情判断：震荡偏弱

    风险因素：疫病、淘鸡速度超预期

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